Complessivamente il calcolo del VAN nei 10 anni è molto simile per i due scenari. La
differenza principale è legata al modo in cui questi guadagni fluiscono: nel primo
caso i risparmi iniziali sono più accentuati mentre quelli annuali sono meno corposi;
nel secondo caso è il risparmio inziale ad essere più basso, a fronte però di un
guadagno annuale molto più elevato.
Se si considerasse un ciclo di vita utile dell’impianto maggiore rispetto ai 10 anni e
dei valori dei parametri finanziari (k
d
= Costo del capitale di debito - k
e
= Rendimento
atteso del capitale proprio) più moderati rispetto a quelli precedentemente ipotizzati,
la convenienza del secondo scenario risulterebbe più accentuata.
Technical Focus - 11
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